С тех пор как ФРС выделила триллионы на поддержку финансовой системы, несмотря на распространение вируса по всему миру, фондовые рынки США выросли на 30%. Небывалый приток денег на биржу отразился на всех без исключения финансовых активах, за исключением нефти.

Тем не менее, рос и российский рынок — РТС в достигал в моменте 60 бочек, что ровно в 4 раза больше его средней величины. С 23 марта наметилась и тенденция на укрепление рубля, думаю это связано с притоком долларов в акции и облигации РФ.

На сегодняшний день наблюдаем небывалый на рынке пузырь — акции покупают лишь от того, что капитал, на находя достойных дыр, полностью выливается в капитализацию компаний, которые в большинстве своем не дотягивают до предвирусного уровня. Есть конечно и те фирмы, что выигрывают на кризисе. Однако рост безработицы, так или иначе, отражает нынешнее состояние экономики, а это значит, что рано или поздно рынки найдут новые равновесные уровни.

С моей точки зрения, перелом начался в конце апреля и SPX, осознав всю парадоксальность своего роста в пятницу отскочил от 200 мувинга, который догнал цены сверху вниз, напомнив еще раз, что безоткатных падений не бывает.

( Читать дальше )